后疫情时代，整个社会对于医疗健康产业领域的创业和创新意识不断提升，造就了一批又一批的医疗创新项目。尤其是，创新药、高端医疗器械、智慧医疗，成为医疗领域的创新高地。那么，如何评估医疗创新项目的核心价值，如何判断医疗项目估值以及找准投资时机？
3月24日，在第一路演举办的“新经济·中国产投100人”专题系列直播公开课中，瑞享源基金创始合伙人肖卫民博士亲临分享医疗创新项目核心价值的评估，同时带来生物医疗领域的多年投资心得。
病理与病理生理学硕士，博士；拥有二十余年医学工作经验，十余年基因组学及生物医学产品开发工作经验，十年新一代基因组测序/精准医学工作经验，7 年医药健康股权投资经验。主导并参与17个国内人民币、两个海外医疗股权投资基金的募集和投资，共计约20亿元人民币。
此次第一路演APP线上直播公开课，吸引了众多创业者和投资人的关注，全程干货满满。课程中，肖卫民博士基于临床需求、创新性、数据、团队、性价比，五大维度对医疗创新项目的核心价值进行深入解读。
从临床实际出发，用临床价值和临床需求来确定研发方向已经成为医疗创新产品研发和投资的风向标。在肖卫民博士看来，未满足的临床需求是评估医疗产品及企业价值的核心因素，也是决定产品峰值销售的第一要素。
如何才能确定未满足的临床性需求？肖卫民博士总结了两个主要方向：一是临床需求的刚性程度，主要包括绝对刚性需求、相对刚性需求、以及改善依从性。二是临床需求的潜在市场大小，主要从细分行业和单个产品的市场进行分析。
创新驱动是决定产品峰值销售的另一要素。肖卫民博士认为，医疗项目创新性越强，技术壁垒越高，抢占市场的竞争性就越强，对市场的渗透率越高。此外，根据医疗项目的创新性程度，可分为原始创新、快速跟进创新、微创新或者改良创新以及模仿。其中，医疗产品的原始创新具有稀缺性，专利、行政保护加上临床试验的时间成本，通常可以独占某个细分市场一段时间，资本市场给的估值也最高。
实际上，临床需求和创新性都需要依托临床数据来支撑。临床需求数据包括患病人数、上市竞品的销售额/存量市场、细分市场增长率；创新性数据包括诊断产品的灵敏度和特异性，治疗产品的安全性和有效性等。
课程最后，肖卫民博士总结医疗创新项目的投资逻辑时表示，医疗创新企业的价值由产品的价值和团队的价值组成。其中，临床需求、创新性和各种数据决定了医疗创新企业研发产品的价值。团队方面，主要从团队的行业经验进行评估。
综合以上几个维度，选择性价比高即价值被低估或者未来仍有较大提升空间的标的，是投资医疗创新项目的不二选择。
